氟化工初始原料螢石(CaF2)
中國氟化工行業(yè)自2011年景氣高點(diǎn)回落以后,目前處在周期底部,大部分主流產(chǎn)品的價(jià)格和盈利能力都處在歷史的低位。認為由于下游空調、汽車(chē)需求穩定,目前上游螢石供應緊張的局面將快速向下游傳導,導致氟化氫、R22、制冷劑和聚合物產(chǎn)品價(jià)格快速上漲,企業(yè)盈利能力將得以快速上升。
螢石礦企業(yè)污染嚴重,加之礦石的不可再生性,政策和環(huán)保壓力下產(chǎn)能明顯收縮(其中一部分是由于環(huán)保要求嚴格導致環(huán)保投入需要大幅增長(cháng);另外一部分是由于三年一續的采礦安全證到期后政府不予展期),導致螢石的供應從2016年四季度開(kāi)始明顯呈現趨緊的態(tài)勢。預計上游螢石礦和螢石精粉(氟化氫的原料)供應趨緊局面將延續。隨著(zhù)制冷劑的升級,對氟元素的需求呈現代級的明顯增長(cháng)。在發(fā)展中國家全面從二代向三代升級的過(guò)程中,制冷劑中氟元素的質(zhì)量比例明顯增長(cháng)對氟元素的需求明顯增長(cháng)。而在《蒙特利爾議定書(shū)》的要求下,海外逐步淘汰二、三代含氟制冷劑,海外供應商逐步退出市場(chǎng),配套的含氟橡塑材料和空調維修市場(chǎng)面臨原料供應缺口,只能增加從中國采購,對氟元素的需求也在快速增加。雖然R22作為制冷劑長(cháng)期來(lái)看將逐步退出歷史舞臺,但總需求量仍會(huì )伴隨下游產(chǎn)品市場(chǎng)份額增長(cháng)而穩步增長(cháng)。目前我國R22的生產(chǎn)和銷(xiāo)售嚴格實(shí)行配額管理,按照環(huán)保部要求,2017年我國R22的產(chǎn)量將控制在52萬(wàn)噸以?xún)?。如果考慮到一些退出和未開(kāi)的裝置,我國R22的有效產(chǎn)能約為57萬(wàn)噸左右,行業(yè)開(kāi)工率超過(guò)90%。下游需求方面,空調2016年末起補庫存帶來(lái)內銷(xiāo)、外貿的持續旺盛,此行情大概率至少將保持到2017年上半年。汽車(chē)行業(yè)整體持續穩定增長(cháng)(近5年全球增速始終保持在2%至5%之間),進(jìn)入2016年下半年以來(lái),國內汽車(chē)增速提高,同比增長(cháng)在20%左右。